Capital Economics предупреждает о "хрупком" состоянии глобальных торговых отношений

Investing.com - Инвесторам по-прежнему следует проявлять осторожность, несмотря на волну облегчения после объявления о торговом соглашении между США и Китаем в начале этого месяца, согласно аналитикам Capital Economics.

В записке для клиентов аналитики под руководством Нила Ширинга утверждают, что недавние признаки разрядки в глобальных торговых напряжениях являются "хрупкими", с несколькими "горячими точками" впереди.

Президент США Дональд Трамп объявил о масштабных пошлинах в отношении ряда стран в начале апреля, усугубив опасения относительно перспектив глобального роста. Однако Белый дом недавно смягчил свои более жесткие меры, отложив так называемые "ответные" пошлины Трампа на 90 дней.

Администрация Трампа также объявила о торговом перемирии с Китаем, который столкнулся с повышением тарифов как минимум на 145%. Пекин ответил своими собственными пошлинами в размере 125%.

Обе страны согласились снизить и отложить свои соответствующие пошлины, что вызвало оптимизм относительно того, что торговая повестка Трампа может быть не такой агрессивной, как первоначально опасались.

Тем не менее, эти соглашения остаются временными, отметили аналитики Capital Economics, добавив, что приостановленные ответные тарифы для большинства стран должны вернуться в действие в начале июля, а отложенные китайские пошлины возобновятся в августе.

Если пошлины вернутся к уровню 2 апреля — даты объявления Трампом о "дне освобождения" — эффективная ставка тарифов США вырастет на семь процентных пунктов, прогнозируют аналитики.

"Более вероятный исход заключается в том, что эти сроки будут просто продлены. Но даже если будут предоставлены продления, рынки могут столкнуться с возобновлением волатильности, поскольку администрация доводит переговоры до последнего момента", — написали они.

Даже без действия пошлин от 2 апреля, по некоторым оценкам, эффективная ставка тарифов находится на самом высоком уровне с 1930-х годов. Универсальный 10% тариф остается в силе, а также пошлины на такие товары, как сталь, алюминий и автозапчасти.

Трамп введет повышенные тарифы для торговых партнеров, которые, как считается, не ведут переговоры "добросовестно", заявил министр финансов Скотт Бессент в прошлые выходные.

Бессент сообщил программе NBC News "Meet the Press", что администрация Трампа сосредоточена на 18 наиболее важных торговых отношениях, добавив, что сроки заключения сделок, вероятно, будут зависеть от того, ведут ли страны переговоры добросовестно. Те, кто этого не делает, получат письма, информирующие их о новой тарифной ставке, сказал он.

Аналитики Capital Economics заявили, что новые соглашения с Канадой и Мексикой являются "очевидным фокусом" для Вашингтона, учитывая сильную интеграцию этих двух стран в цепочки поставок США.

Торговые переговоры с другими союзниками выглядят более прямолинейными, и некоторые сообщения предполагают, что сделки с Южной Кореей, Австралией и Индией, вероятно, материализуются в той или иной форме, сказали они.

Однако переговоры с Европейским союзом — предыдущей мишенью торгового гнева Трампа — более сложны. Торговый профицит ЕС с США в сочетании с его "стилем правления на основе консенсуса" может затруднить заключение торговой сделки, сказали аналитики.

Соглашение с Японией также не кажется "легко достижимым", отметили они, особенно поскольку страна требует значительного снижения автомобильных тарифов.

Несмотря на некоторые недавние исключения, некоторые конкретные секторы также могут быть подвержены риску, при этом потенциальные тарифы на полупроводники могут нанести удар по экономикам таких стран, как Малайзия и Вьетнам. Фармацевтические тарифы также могут ударить по ключевым экспортерам, таким как Ирландия и Швейцария, сказали аналитики.

"[Н]аш базовый сценарий остается таким, что окончательный тарифный режим будет напоминать сегодняшний: повышенные, но умеренные пошлины для большинства торговых партнеров, но значительно более высокие тарифы на китайские товары", — сказали аналитики.

"Однако это предположение основано на хрупком фундаменте — не в последнюю очередь на том, что президент продолжает прислушиваться к более умеренным голосам. Если этот баланс сместится, хрупкое перемирие может рухнуть".

Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.