Исторический спад доллара продолжается на фоне тарифных опасений
Investing.com — Доллар показал худшее начало века, поскольку тарифы президента Трампа заставили инвесторов пересмотреть статус доллара как безопасного убежища. Но в то время как опасения по поводу глобальной торговой войны ослабевают, Bank of America (NYSE:BAC) предупреждает, что риск стагфляции от последствий тарифов сохраняется, и отток средств из американской валюты только начинается.
"Доминирующей рыночной темой последних недель стал пересмотр глобальными инвесторами крупных позиций в долларе США. Признаки премии за риск по доллару сохраняются, что, вероятно, отражает эти опасения в будущем", — заявили аналитики BofA, добавив, что "у реальных денег есть достаточно возможностей для продажи" и что "пересмотр долларовых позиций только начинается".
Хотя недавнее перемирие с Китаем помогло ослабить некоторые циклические препятствия для доллара, BofA сохраняет медвежий настрой. "Препятствия для роста США сохраняются, а пересмотр долларовых позиций реальными деньгами только начинается", — написали аналитики, предупреждая, что перспективы роста США — долгое время бывшие опорой силы доллара — все еще будут затронуты, и что предполагаемое предпочтение администрации более слабому доллару не следует сбрасывать со счетов.
Распродажа доллара с начала года уже превзошла все годы с 1999 года и находится на пути к одному из худших стартов с 1973 года. "По нашим оценкам, реальный эффективный обменный курс доллара США остается переоцененным на 22%", — заявил BofA, отметив, что исторические аналогии с 2007 годом предполагают, что "может быть еще 2-3% снижения доллара за год по сравнению с минимумом от 21 апреля 2025 года".
Консенсус также изменился. Последний опрос BofA по настроениям на валютном рынке и рынке процентных ставок показал, что "короткая позиция по доллару США" сейчас является торговой идеей с наивысшей убежденностью на 2025 год и "наиболее переполненной макроторговлей". Хотя доллар, похоже, делает передышку после недавнего падения, аналитики предупреждают, что "история распределения/хеджирования реальных денег остается на заднем плане, хотя и с меньшей срочностью".
Хотя наихудших экономических результатов, возможно, удалось избежать на данный момент, BofA предостерегает, что "стагфляционные риски в США от тарифов остаются ключевым компонентом широко медвежьего взгляда на доллар", и что любое облегчение от торговых сделок может быть только временным. "Преждевременно полностью списывать этот статус или доллар как главную резервную валюту", — заявили аналитики, но структурные препятствия нарастают.
Хотя статус доллара как безопасного убежища ушиблен, но не сломлен, поскольку глобальные инвесторы продолжают пересматривать свои позиции, исход из американской валюты далек от завершения, предупредил Bank of America.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.