Investing.com — Оценка Tesla почти в 1 триллион долларов может отражать уверенность инвесторов в ее долгосрочном видении, но аналитики Jefferies считают, что компания и ее более широкая миссия больше не определяются исключительно генеральным директором Илоном Маском.
"Мы по-прежнему считаем, что TSLA и ее миссия больше, чем CEO Маск", — заявили аналитики во главе с Филиппом Ушуа в своей записке, признавая, что вопросы управления и стиль руководства продолжают вызывать волатильность цены акций.
Несмотря на эти опасения, они подчеркнули, что операционные показатели Tesla и ее стратегическое позиционирование продолжают поддерживать долгосрочные перспективы компании.
Отчет следует за результатами Tesla за первый квартал, которые Jefferies описал как слабые на первый взгляд, но демонстрирующие устойчивость. Основная валовая маржа автомобильного бизнеса показала лишь ~30% операционного рычага при снижении выручки на 21% в годовом исчислении, что свидетельствует о хорошей гибкости затрат.
Руководство подтвердило планы по выпуску новых доступных моделей и запуску флота Robotaxi, но также исключило рост из своих прогнозов и предположило, что выручка от Robotaxi не будет существенной до середины 2026 года.
Jefferies считает, что потенциальное преимущество Tesla (NASDAQ:TSLA) заключается не в уникальности ее автономных технологий, а в способности к масштабированию. Брокерская компания смоделировала несколько сценариев для флота Robotaxi, оценив потенциальный диапазон стоимости от 200 миллиардов до 1 триллиона долларов. Они используют среднюю точку в 560 миллиардов долларов, или 160 долларов за акцию, в своей оценке по методу суммы частей.
Tesla также инвестирует в стационарные накопители энергии и человекоподобную робототехнику, хотя Jefferies отметил, что еще слишком рано оценивать доминирующее преимущество в этих сегментах. Тем не менее, они признали сохраняющееся производственное преимущество компании, где эффективность процессов и простота дизайна остаются ключевыми факторами.
Аналитики полагают, что недавнее возвращение Tesla к оценке в 1 триллион долларов дает ей "презумпцию невиновности" в преддверии июньского запуска Robotaxi в Остине.
"TSLA продолжает наращивать преимущество в производстве, от оптимизации дизайна до производственной эффективности (подходящей для возвращения производства в США), что остается ключевым фактором оценки", — продолжили аналитики.
Хотя CEO Илон Маск остается центральной фигурой в стратегии Tesla, Jefferies заключил, что масштаб компании, экосистема продуктов и долгосрочные инвестиции позволяют ей перерасти нарратив, основанный на личности ее основателя.
"Деятельность, не связанная с TSLA, по нашему мнению, нанесла больший ущерб личному бренду Маска, чем TSLA", — написали они.
Jefferies сохранил рейтинг "Держать" для акций Tesla с целевой ценой в 300 долларов.
Эта статья была переведена с помощью искусственного интеллекта. Для получения дополнительной информации, пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования.