Кризис-2020: «Кубышка» Медведева добьет Россию

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила, что текущие показатели инфляции позволяют Банку России «быстрее смягчать денежно-кредитную политику». Она также отметила, что 25 октября, на заседании совета директоров ЦБ по ключевой ставке, прогноз инфляции до конца 2019 года будет снижен. Это означает, что в октябре ставка будет практически автоматически снижена. Это также означает, что у финансовых властей усиливается скепсис – по поводу мирового роста в 2020 году, будущих цен на нефть и уровня внутреннего спроса в России. О перспективах денежно-кредитной политики Набиуллина рассказала 10 октября в кулуарах сочинской конференции Finopolis. Она дала понять, что с большой вероятностью прогноз ЦБ на 2019 год сохранит «таргет» по инфляции внутри прогнозного диапазона (то есть ориентировочно 3,7–4,2% годовых). А вот с перспективами на 2020 год все не так однозначно. «По существу, бюджетная политика оказалась сдерживающей, и для нас сейчас уже важен прогноз на следующий год, потому что на инфляцию этого года своими решениями по денежно-кредитной политике мы в меньшей степени уже можем повлиять. Наши решения действуют с лагом. Для нас очень важно соответствующее понимание того, как будут осуществляться бюджетные расходы в следующем году», – заявила глава ЦБ. Проблема в том, что российская экономика уже сейчас захлебывается от денег, которые не в состоянии переварить. И отрицательная динамика бюджетных расходов может ситуацию усугубить. По данным Минфина, к концу августа чиновники освоили меньше 60% бюджета – это худший показатель с 2012 года. По итогам двух третей 2019 года федеральный бюджет РФ исполнен с профицитом в 3,7% ВВП, или 2,56 трлн. рублей. По сути, деньги, которые принесла пенсионная реформа и повышение НДС, оказались в экономике лишними и ненужными. В сентябре премьер Дмитрий Медведев объяснил более низкое, чем в прошлом году, освоение бюджета выделением в начале года «серьезных денег» на национальные проекты. «Потребовалось время, чтобы провести конкурсные процедуры, заключить госконтракты, перечислить межбюджетные трансферты», – сказал глава правительства. Премьер тогда потребовал от ведомств за оставшиеся четыре месяца более быстрого освоение выделенных средств. Но чуда не произошло – воз с финансированием нацпроектов и ныне там. Кроме того, известно, что правительство не намерено сокращать невостребованное финансирование 2019 года, и перенесет его на 2020-й. Это значит, что возможны два варианта развития событий. Первый – в первом полугодии 2020 года на экономику обрушатся бюджетные деньги, как из перевернутого ведра. В этом случае мы столкнемся с новой волной тотального подорожания, и новым раундом обесценивания рубля. Второй сценарий, более вероятный, – что экономика будет так же отчаянно «тупить», как в первом полугодии-2019. Внутренний спрос при таком раскладе и дальше будет снижаться, а рост ВВП уверенно уйдет в отрицательную зону. Заметим, что на 2021-й год намечен еще и запуск новой накопительной пенсионной системы – того самого гарантированного пенсионного продукта. Это, не исключено, обернется новой порцией «зависших» денег. Потому что эти новые пенсионные накопления нужно инвестировать, а вкладывать их совершенно некуда. К чему приведет Россию смягчение ДКП, возможно ли такими мерами удержать на плаву нашу экономику? – Наши финансовые власти, смягчая денежно-кредитную политику, следуют за мировым трендом, – отмечает президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич. – Ставки сейчас снижает ФРС США, а в Европе ставки и вовсе перешли в отрицательную зону. Российский регулятор следует тем же курсом – только и всего. Там более, внутренний спрос в РФ неуклонно снижается, поскольку у населения нет денег, и это приводит к снижению инфляции. В такой ситуации бюрократическая логика подсказывает снижение и ключевой ставки. Наверняка это будет делаться медленно – вопреки словам Набиуллиной о «более быстром» смягчении. Ставка будет снижаться понемножку, процесс будет растянут во времени, и потому заметного действия на экономику РФ не окажет. Фактически, действия российского регулятора будут уравновешивать снижение ставок в мире. Все же торговые и валютные войны никто не отменял, и государство, которое не снижает ставок в то время, когда все их снижают, однозначно проигрывает. «СП»: – Низкая ставка будет стимулировать рост экономики РФ? – Для стимулирования ставку нужно снизить кардинально, чтобы появилась явная заинтересованность брать деньги на новые проекты. Кроме того, деньги в условиях нашей экономики все равно не идут на инвестиции. Для этого нужны, помимо низкой ставки, изменения в целом в финансовой системе – а это очень серьезная реформа. У нас сейчас доля банков в инвестиционных кредитах ничтожна. А ведь только банки в России имеют деньги. Получается тупик: если банки не кредитуют – кто тогда? «СП»: – Правительство сейчас не в силах освоить бюджетные средства. В этом направлении что-то будет меняться? – Бюджетная политика совершенно точно останется прежней. Деньги, которые скопились и не освоены, перейдут на будущий год. Все это смахивает на заранее продуманную позицию: ничего не финансировать, тянуть до последнего. Очевидно, кабмин не видит перспектив в инвестициях, и считает: лучше, чтобы эти деньги были ликвидны. Ликвидность – в понимании нашего правительства – это размещение неосвоенных денег, к примеру, на валютных депозитах в западных банках. Думаю, и в 2020 году окажется, что деньги осваиваются плохо. Тонкость в том, что средства Минфин выделяет не просто так, а с условием привлечение негосударственных инвестиций. У нас на такие инвестиции способны только крупные государственно-частные корпорации – их можно по пальцам пересчитать. Вот вам и простейший способ тормозить финансирование инвестпроектов, причем вполне эффективный. «СП»: – И что, денег в экономике «зависнет» еще больше? – Далеко не факт. Вполне возможно, что резко изменится мировая конъюнктура – и тогда денег в бюджете РФ вовсе не будет. Так что нынешние планы на освоение средств окажутся фантомными. Кстати, вот тогда – когда ситуация в мировой экономике резко ухудшится – наши финансовые власти воспрянут и объявят, что своей политикой они спасли Россию. Поскольку у нас есть средства, чтобы просуществовать год-другой на накопленных запасах. А если сделать еще разок девальвацию рубля, этот период «дожития» можно еще растянуть. Именно поэтому финансовые власти упорно держатся своей линии. Но главное, они не считают, что инерционный сценарий – плохой. В их системе координат, это, напротив, хороший сценарий. А раз так, изменений не будет ни в денежно-кредитной политике, ни в налоговой. Изменения – это риск: уменьшение текущих доходов с перспективой роста доходов в будущем. Но наши финансисты, повторюсь, считают это химерой, и даже не мыслят в таких категориях. «СП»: – Какова вероятность, что в 2020 году грянет мировой финансовый кризис? – Вероятность высокая. Это видно даже по поведению цен на нефть. Несмотря на то, что с нефтяного рынка вытолканы Венесуэла и Иран, и даже несмотря на взрывы НПЗ в Саудовской Аравии, цена не отскакивает от уровня $60 за баррель. Это значит, что потенциал падения очень велик – никто не варит в рост глобальной экономики. Если такой кризис грянет в 2020-м, России придется очень несладко. Новости России: Кудрин призвал вкладывать бюджетные деньги в образование