Рынок ждёт от ЕЦБ принятия программы кредитования банков Европы

Москва, 4 июня - "Вести.Экономика" В четверг, 6 июня, состоится очередное заседание управляющих Европейского центрального банка. Повестка дня будет включать обсуждение ключевой ставки еврозоны, программу кредитования банков Европы TLTRO, отмечает Андрей Люшин, заместитель председателя правления Локо Банка. Нарастающая мировая нестабильность продемонстрировала уязвимости единой европейской экономики. Начавшись в 2014 году с введения «безобидных» ограничительных мер, или по-простому, санкций против определенных физических лиц в России и Украине, всё это вылилось в противостояние мировых экономик, способное оказать серьезные последствия на каждого участника этого конфликта. В результате, сегодня ЕС имеет целый ворох проблем, среди которых Brexit, греческий кризис, который фактически уничтожил экономику страны, и, наконец, угроза экономики Италии, которая нарастила госдолг в 132% ВВП (чуть больше 2.3 млрд евро). Всё это привело к тому, что темпы роста европейской экономики замедлились, показав в 2018 году темпы всего в 1.9%, а инфляция выросла на 1.66%. Теперь, когда стало понятно, насколько тонка экономическая ситуация в ЕС, также становится очевидна важность всех решений, касающихся монетарной политики Евросоюза. Европейское сообщество привыкло к низким процентным ставкам, которые последние несколько лет планомерно снижались до фактического «нуля». Такое положение дел было оправдано тем, что странам в составе ЕС запрещено печатать свои деньги для покрытия дефицитов бюджета, а низкая процентная ставка позволяла привлекать в свою экономику больше средств, посредством кредитования или непрямых инвестиций. Повышение процентной ставки может стать драйвером темпов роста экономики еврозоны, однако возникает сразу несколько опасений. Первое связано с экономикой Греции, испытывающей последствия тяжелейшего кризиса. Второе с экономикой Италии, над которой сейчас этот кризис навис. Существует вероятность того, что повышение процентной ставки затруднит привлечение средств в экономику стран. Третье – экономика Германии, как экономического лидера ЕС, замедляется и может впасть в рецессию. По пессимистичным прогнозам, рост её ВВП в 2019 году составит всего 0.5%. Традиционно поддержку ВВП Германии оказывает сильный внутренний рынок, но останется ли это неизменным, если деньги «станут дороже» — вопрос, открытый для размышлений. С другой стороны, щедрая монетарная политика «избаловала» банковскую систему ЕС, участники которой приобрели различных долговых обязательств в таких пропорциях, которые самостоятельно погасить без поддержки ЕЦБ смогут едва ли. Таким образом, мы подходим ко второму вопросу о новом витке целевых долгосрочных кредитов для банковских организаций TLTRO. Факт того, что программа будет принята — уже ни у кого не вызывает сомнений. Поэтому на заседании управляющих, вероятнее всего, будут обсуждаться детали её введения. По заявлениям Бостьяна Васле, программа будет опираться на рыночные условия в момент принятия и позволит обеспечить благоприятные условия кредитования и финансирования в частности для малых и средних предприятий, что воспринимается как однозначный плюс для экономики еврозоны. Исходя из того, что инфляция на текущий момент находится ниже ожидаемой и прогнозируемой аналитиками, высока вероятность того, что в четверг ставка повышена не будет. Вместо этого управляющие ЕЦБ нацелятся на обсуждение вопросов по укреплению стабильности банковского сектора еврозоны и локальные антикризисные стратегии.