В Европе и США грядет ужесточение кредитно-денежной политики

ТАЛЛИНН, 28 сен — Sputnik, Светлана Бурцева. Марио Драги, глава ЕЦБ на заседании Комитета Европарламента по экономическим и монетарным вопросам (ECON) 25 сентября дал понять, что вопрос ужесточения кредитно-денежной политики в еврозоне не за горами. А еще ранее, 7 сентября, глава ЕЦБ называл октябрь как возможную дату для принятия решения об ужесточении кредитно-денежной политики европейского регулятора. Мягкая политика принесла плоды В своем выступлении Драги особо отметил, что в годовом выражении ВВП еврозоны по результатам первого полугодия 2017 года составил 2,3%. При этом инфляция в еврозоне держится в районе 1,5%. Таки образом, показатели еврозоны указывают на поступательный экономический рост. Это значит, что мягкая политика ЕЦБ принесла свои плоды. С июня 2014 года, по словам Драги, денежно-кредитная политика ЕЦБ была направлена на облегчение условий финансирования. И результаты видны: заметны усиление экономической активности, рост доходов и улучшение перспектив занятости людей в еврозоне. Глава ЕЦБ подробно говорил о программе покупки ценных бумаг и облигаций как предприятий финансовой сферы, так и не финансовых корпораций. Подобные действия, по словам Драги, ускорили влияние кредитно-денежной политики ЕЦБ и позволили финансам поступать напрямую в различные сектора экономики. Так, около 200 эмитентов ценных бумаг из 20 стран еврозоны получили путем продажи своих облигаций около 110 млрд евро. На фоне таких действий ставки кредитования снизились на 50 базисных пунктов, что облегчило доступ к деньгам для предприятий малого и среднего бизнеса. Это, в свою очередь, благоприятно сказывалось на политике поддержки инфляции на определенном уровне. "Парламент Эстонии обеспокоен быстрым ростом цен на продовольствие" >> Sputnik Эстония писал ранее, что в Евросоюзе одним из важных ориентиров в экономике является показатель годовой инфляции, который ЕЦБ стремится удерживать на уровне 2%. Для этого ЕЦБ применяет различные методы воздействия на экономику, такие как, например, процентные ставки, определяемые центральным банком. Руководствуясь этими ставками, коммерческие банки выстраивают свою кредитную политику в отношении клиентов. Если инфляция растет, центробанк ужесточает кредитно-денежную политику, а это, в свою очередь, вызывает рост курса валюты. Каждый решает сам, но в рамках дозволенного Драги обратил внимание на тот факт, что при соблюдении единых норм и рекомендаций со стороны главного европейского регулятора, ЕЦБ, национальные центральные банки еврозоны имеют возможность на местах проводить свою политику, координируя действия под местные условия. Глава ЕЦБ назвал это децентрализованным подходом. Sputnik Эстония уже писал ранее, что по словам главного экономиста Swedbank Тыну Мертсина, поскольку в Эстонии нет государственных облигаций и Банк Эстонии покупает бумаги государственных предприятий в очень маленьком объеме, программа количественного смягчения ЕЦБ не имеет непосредственного влияния на экономику Эстонии. Однако, испытывая давление программы количественного смягчения ЕЦБ и низких процентных ставок ЕЦБ, Банк Эстонии уже многократно обращался к другим банкам с призывом ужесточить условия кредитования, в том числе, ипотечного. И все-таки, при всех плюсах децентрализованного подхода, как отметил Марио Драги, успешность союза рынков капитала в еврозоне заключается именно в том, чтобы способствовать большей интеграции этих рынков друг в друга. Это даст, по мнению главы ЕЦБ, возможность позднее пожинать плоды в виде улучшенных условий финансирования во всей еврозоне. А Deutsche Bank против В то же время генеральный директор Deutsche Bank AG Джон Крайан считает, что Европейскому центральному банку уже следует начать уход от чрезмерно стимулирующей экономику кредитно-денежной политики. Причем, это надо делать вне зависимости от того, насколько сильным является евро в текущий момент, и какой уровень инфляции достигнут. Джон Крайан отметил, что "дешевые деньги" не только помогли государствам и банкам выйти из кризиса, но и привели к "еще более существенным сдвигам". Глава Deutsche Bank AG привел в пример рекордно высокие цены на недвижимость в развитых странах и продолжающийся подъем фондового рынка. По словам Крайана, эксперты Deutsche Bank расценивают такое положение как "сигналы пузырей во все большем и большем числе сегментов рынка капитала — там, где их нельзя было ожидать раньше". Напомним, что Sputnik Эстония уже писал, что Банк Эстонии и Департамент статистики Эстонии отмечали в своих отчетах увеличение показателя годовой инфляции в Эстонии. Начиная со второго квартала текущего года инфляция в Эстонии превысила инфляцию по всей еврозоне почти в два раза. А по мнению профессора экономики Петра Верницкого, цены на недвижимость в Эстонии почти достигли предкризисного уровня, что свидетельствует о тех же угрожающих сигналах, которые видят эксперты Deutsche Bank. Вот оно и началось Как пишет The Economist, 20 сентября ФРС США объявила о сокращении программы покупки активов. Эта программа была запущена еще во время мирового кризиса и продолжалась до сегодняшнего момента. Америка нарастила колоссальный баланс, и с октября, наконец, прекратит реинвестировать все деньги, которые получает, когда наступает срок погашения обязательств. В результате баланс в размере 4,5 трлн долларов начнет постепенно сокращаться. "Инфляция в Эстонии перестала быть нормальной" >> Также, глава ФРС США Джанет Йеллен сказала о необходимости постепенного повышения процентной ставки. Йеллен отметила, что ужесточение монетарной политики не должно быть слишком плавным, а повышение ставки является целесообразным в любом случае. Речь идет об инфляции, которая уже не будет влиять на решение о повышении ставки. Раньше действовало то же условие, что и в еврозоне — инфляция должна была достигнуть уровня в 2%.