Крепкий рубль бьет по прибыли

В I квартале 2017 года, по данным Росстата, сальдированный финансовый результат (прибыль минус убыток) организаций (без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых организаций и государственных (муниципальных) учреждений) в действующих ценах составил плюс 2,7 трлн руб, что всего на 4,9% выше чем в первом квартале прошлого года. Статистическое ведомство сообщает, что 30,3 тыс. организаций получили прибыль в размере 3,472 трлн руб, а 15,8 тыс. организаций имели убыток на сумму 770,7 млрд. руб. При этом сумма прибыли выросла на 5,6%, а убытки увеличились на 8%. Сальдированный финансовый результат сократился по сравнению с прошлым годом в таких ключевых секторах, как обрабатывающая промышленность, сельское хозяйство и оптовая и розничная торговля. В строительстве финансовая ситуация остается неблагополучной — прибыль сократилась на 7,9% до 53,2 млрд руб, а убытки выросли на 62,7% до 62,7 млр руб, в итоге сальдо оказалось отрицательным — минус 9,5 миллиардов за квартал. Общее по экономике положительное сальдо сформировано, прежде всего, добывающим сектором, в котором резко сократились убытки и выросли прибыли из-за роста цен на энергоносители на мировых рынках. Положительное сальдо в добыче полезных ископаемых увеличилось на 69,2% и составило 582,5 млрд руб. В добыче угля убытки снизились на 71%, в добыче нефти и газа — на 26,9%. На прибыль предприятий негативное воздействие оказало укрепление рубля. По предварительной оценке Центробанка, реальный эффективный курс рубля (к валютам основных торговых партнеров России с учетом инфляции) в январе — апреле вырос на 8,3%. Прибыль также перестала расти из-за резкого замедления инфляции. Уже сейчас она находится в районе 4%, что соответствует целевому показателю Банка России. Минэкономразвития прогнозирует, что если рубль останется примерно на таком же уровне, то к концу года инфляция может составить 2,9%. Если рубль ослабнет примерно на 20%, то она составит 3,8%. Слишком резкое замедление инфляции — это проблема для экономики, считает глава Сбербанка Герман Греф. «Такое быстрое сокращение инфляции — это не очень здоровый процесс. Это тоже проблема для экономики. Очевидно, что мы за это уже заплатили и еще будем платить дальше», — сказал он в интервью «России 24». Отдача от низкой инфляции появится только через несколько лет, считает он. А сейчас между инфляцией и кредитными ставками возник «очень большой положительный спред, что не очень хорошо для инвестиционной активности». Но Банк России неоднократно подчеркивал, что не будет специально ослаблять рубль. Аналитики департамента исследований и прогнозирования ЦБ отмечали, что для такой страны, как Россия, в подобной политике больше минусов, чем плюсов. Искусственное занижение курса создаст конкурентные преимущества, но за счет снижения благосостояния населения. Также ослабление курса валюты приведет к росту цен и снижению спроса на импортные инвестиционные товары и комплектующие. Российской промышленности нужен крепкий рубль — к такому выводу пришли эксперты Института Гайдара, РАНХиГС и Всероссийской академии внешней торговли Минэкономразвития России в майском мониторинге экономической ситуации в России. «Как показывает исследование Института Гайдара, мнение предприятий российской промышленности об оптимальном для нее курсе рубля различается в зависимости от того, о какой отрасли идет речь. Тем не менее, большинство отраслей и предприятий склоняются к тому, что им выгоден крепкий рубль», — отмечает Сергей Цухло из Института Гайдара. Как показал опрос, в марте 2017 года российской промышленности нужен был курс 52 руб/долл. Этот результат почти не отличается от результата мая 2016-го (51 руб./долл.). «Промышленность, таким образом, имеет вполне устоявшиеся и проверенные уже временем представления о курсе национальной валюты в современных реальных условиях производства и сбыта», — говорится в мониторинге. Девальвация рубля оказала негативное влияние на внутренний спрос, и, как пишет Сергей Цухло, все три года проведения мониторинга, балансы влияния обесценения рубля на внутренние продажи, по оценкам предприятий, были отрицательными и постепенно увеличивали свое негативное влияние. При этом большинство предприятий (более 60%) считают, что внутренний спрос на производимую ими продукцию либо не зависит от курса рубля, либо не изменился под влиянием его колебаний. Сейчас, когда рубль укрепляется с начала года, а в экономике наметилось восстановление (по данным Росстата , ВВП вырос на 0,5% за первый квартал), потребность в дальнейшем укреплении рубля стала меньше — только 27% предприятий нуждаются в нем для роста внутреннего спроса на свою продукцию. Но и в этом случае дальнейшее укрепление остается самым востребованным изменением курса национальной валюты для роста внутреннего спроса в 2017 году. «Столь же определенное изменение курса нужно российской промышленности и для роста инвестиций. Все годы нашего мониторинга промышленность заявляла, что укрепление рубля будет стимулировать капитальные вложения на предприятиях», — резюмируется в мониторинге. Но дальнейшее укрепление рубля представляется проблематичным, если только цены на нефть не вырвутся из текущего диапазона $50-55 за баррель Brent и не уйдут к $60. Правительственные и некоторые эксперты предсказывают ослабление курса во второй половине года до 60-65 рублей за доллар.