Москва, 27 декабря - "Вести.Экономика" Пока истеблишмент может вздохнуть с облегчением, оглядываясь на политические события в Европе в 2017 году, отмечать победу пока рано.Европа была избавленыаот ряда предположительно "наихудших сценариев", включая президентство Марин Ле Пен, проигрыш Меркель, победу Герта Вилдерса, но, как пишет Goldman в недавнем обзоре, волна национализма и популизма в Европе пока просто отдыхала. И как признался бывший еврокомиссар Паскаль Лами в начале этого года: "Политики-евроскептики в основном следуют импульсу внутренних настроений. Общество сейчас настроено менее оптимистично в отношении Европы, чем когда-либо". Элисон Натан из Goldman пишет, что, несмотря на то, что самые непосредственные политические риски еврозоны, то есть риск победы на ключевых выборах в этом году популистских партий, не оправдались, эти движения продолжают набирать обороты.На выборах в Нидерландах в марте националистическая популистская Партия свободы показала худшие результаты, чем во время опросов, которые были проведены до выборов, но все же получила больше голосов по сравнению с результатами выборов 2012 года. Она остается второй по величине партией в парламенте.Во Франции обеспокоенность перспективой победы Марин Ле Пен сменилась оптимизмом по поводу программы реформ Эммануэля Макрона; тем не менее, Ле Пен показала лучший результат для ее партии в президентской гонке.В Германии блок ХДС/ХСС канцлера Ангелы Меркель сохранил наибольшее количество мест в Бундестаге, но в него вступила также крайне правая партия "Альтернатива для Германии" (AfD), набрав 13% голосов. В других странах Европы популистские партии показали хорошие возможности для участия в правительственных коалициях.А вот еще ряд наблюдений и уроков, вынесенных из недавних европейских событий в мрачные дни 2017 года. Переход от предвыборной кампании непосредственно к руководству оказался сложным. Все более фрагментированный политический ландшафт Европы усложнил создание коалиций. В Нидерландах потребовалось более 200 дней, чтобы сформировать новый состав правительства. В ноябре потерпели крах переговоры по поводу создания немецкой коалиции с партией Зеленых и FDP. Но, решив перейти в оппозицию, Социал-демократическая партия Германии – бывший партнер Меркель по коалиции - решила во время конгресса на прошлой неделе начать переговоры с ХДС-ХСС. Переговоры должны были начаться на этой неделе.Ситуация с другими источниками неопределенности остается нерешенной. Испания продолжает бороться с противостоянием между Мадридом и Каталонией; региональные выборы в Каталонии 21 декабря повлияют на развитие ситуации. Великобритания и 27 стран-членов ЕС, похоже, согласятся провести первый этап переговоров по вопросу Брексита. Законодатели Великобритании недавно проголосовали за поправку к законопроекту по Брекситу, которая будет гарантировать парламенту голосование по заключительному соглашению, согласованному с ЕС. Снижение политического риска укрепило европейские активы, хотя фундаментальные факторы, вероятно, сыграли решающую роль. В результате благоприятных для рынка результатов выборов во Франции был достигнут пик роста в Европе, поддерживающий европейские фондовые рынки. Приток США на европейский фондовый рынок значительно вырос, однако с тех пор стабилизировался, показав ускорение роста и снижение премии за риск. Уход от политических рисков также способствовал усилению евро, который в этом году вырос на 12,5% по отношению к доллару. Учитывая движение валюты, SXXP вырос примерно на 7,5% в местной валюте и на 20,6% в долларе с начала года до настоящего момента.А вот что прогнозирует Goldman в 2018 году: Продолжение роста популизма. Вряд ли рассеются социально-экономические и культурные факторы, влияющие на общественное мнение. Они могут привлечь еще более пристальное внимание, если рост замедлится на последовательной основе, начиная с середины 2018 года. Ограничения на дальнейшую фискальную интеграцию. Оппозиционный настрой к фискальным трансфертам в еврозоне делает более вероятными поэтапные пересмотры существующих программ ЕС, чем трансформационные изменения. Ключевым моментом, на который стоит обратить внимание, станет авторитет Макрона, который будет зависеть от его способности продвигать реформы в условиях политических и экономических ограничений. Риски, связанные с выборами в Италии, которые должны состояться в марте. Согласно опросам, самая крупная популистская партия "Движение пять звезд" набрала примерно 27% голосов. Однако новый закон о выборах и нежелание M5S вступить в коалицию предполагают создание центристской коалиции. Такое правительство, скорее всего, будет бороться за проведение реформ. Возможное решение политических вопросов в Германии и Испании. Основные партии Германии, скорее всего, будут работать над тем, чтобы избежать новых выборов, учитывая ограниченный общественный интерес к новому голосованию и риск того, что партия "Альтернатива для Германии" получит больше мест в парламенте. В Испании может сохраняться экономическая и политическая неопределенность, но она вряд ли будет иметь долгосрочные или системные последствия. В конце концов, стоит готовиться к компромиссу, после которого Каталония получит большую автономию в Испании. Тернистый путь к Брексит. Ожидайте, что Великобритания и ЕС в конечном итоге согласятся на план двухлетнего переходного периода.
