Пенсионные фонды Эстонии — одни из самых худших в Европе

ТАЛЛИНН, 30 окт — Sputnik, Алексей Тоом. Аналитический доклад Организации по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), посвященный пенсионным фондам, не вызвал удивления экономистов, но мог бы вызвать негодование жителей страны, доверивших фондам свои пенсионные накопления. За прошедшие десять лет фонды не обогатили вкладчиков, а потеряли почти 2% их денег. По данным Организации по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР), среднегеометрическая величина ежегодной прибыли, получаемой эстонскими пенсионными фондами, которым эстоноземельцы доверили свои средства так называемой второй пенсионной ступени, за последние 10 лет была самой низкой среди всех стран Европы. В реальном исчислении, то есть за вычетом собственных расходов фондов и с поправкой на инфляцию (которая, кстати, в среднем не была выше, чем в других странах ЕС), пенсионные фонды "обчистили" своих клиентов на 1,8%, не преумножив, а уменьшив, таким образом, накопления будущих пенсионеров. "Скудная пенсия на старость. Первая ступень" >> Более приемлемые результаты последних пяти лет, в течение которых фонды получали в среднем около 3,2% прибыли, возможно, объясняются тем, что финансисты более-менее набрались опыта и поняли, что надо делать с доверенными им средствами. Так считает экономист Петр Верницкий, с сарказмом сказавший порталу Sputnik Эстония, что безнаказанность молодых и ретивых "экспертов" пенсионных и страховых фондов, легко теряющих средства клиентов, возможна до тех пор, пока ее терпят инвесторы. Эстоноземелец не привык задавать финансистам неприятные вопросы или подавать на них иски в суд. Большую часть жалоб на работу эстонских банков пишут постоянно живущие в стране граждане других европейских государств. Хотя, если называть вещи своими именами, местные финансово-кредитные учреждения при попустительстве государства все эти годы обманывают вкладчиков. Сведений об отставках финансистов пока нет Реальная норма рентабельности инвестиций эстонских пенсионных фондов, по данным все того же ОЭСР, с декабря 2015 по декабрь 2016 года составила 1%, что являет собой один из самых низких результатов в странах-членах организации. И вряд ли будущих эстонских пенсионеров успокоит тот факт, что в Латвии этот показатель и вовсе равен нулю, а в паре стран он оказался отрицательным. Пусть обманутые вкладчики этих стран сами линчуют своих финансистов, а эстоноземельцам следует разобраться наконец со своими жуликами, сказал по этому поводу пожелавший остаться неназванным эстонский экономист. Руководители пенсионных фондов Эстонии, как пишет государственная вещательная компания ERR, объясняют негативные показатели своей работы "особенностями методики составления отчета и финансовым кризисом 2008 года, который особенно разорительно повлиял на финансовые рынки Эстонии". Возможно, такого рода оправдания могут произвести впечатление на неискушенных в финансовых вопросах эстоноземельцев, но последним следует знать, что результаты "труда" эстонских пенсионных фондов — одни из самых худших в Европе. Методика же составления отчета для всех стран континента применена одна и та же, а кризис 2008 года затронул всех без исключения. Иными словами, пенсионные фонды Эстонии, мягко говоря, вводят общественность своими оправданиями в заблуждение. Кризис на всю жизнь напугал финансистов Экономист Владимир Вайнгорт отмечает, что речь в материалах ОЭСР идет о тех пенсионных фондах, которые обслуживают так называемую вторую (обязательную) пенсионную ступень и работа которых действительно выглядит недостаточно квалифицированной. Первую ступень гарантирует государство, и делает оно это вполне, по мнению Вайнгорта, на уровне. Третью, добровольную ступень формируют отчисления, которые по собственному выбору делают частные и юридические лица страны, выбирая, как правило, западные, крупные и очень надежные пенсионные фонды. В отношении их работы, как говорит Вайнгорт, тоже вопросов не возникает. По мнению Вайнгорта, на трудах малоопытных финансистов пенсионных фондов, обслуживающих так называемую вторую (обязательную) пенсионную ступень, крайне болезненно сказался кризис почти десятилетней давности. Эксперт напоминает, что в 2009 году государство даже вынуждено было приостановить свои выплаты фондам, чтобы избежать катастрофических бюджетных потерь, и отчасти возобновило их только в 2011 году. Молодые и "смелые" сотрудники фондов, вероятно, принялись в начале своей карьеры безудержно вкладывать средства в наиболее доходные ценные бумаги и понесли в результате кризиса грандиозные убытки. Теперь они осторожничают, как полагает Владимир Вайнгорт, размещая деньги в наиболее надежных и потому наименее доходных ценных бумагах. "Четверть пенсионеров Эстонии живут в Таллинне" >> Данные статистики подтверждают мнение Владимира Вайнгорта о катастрофическом ударе, нанесенном пенсионным фондам кризисом 2008-2010 годов, реальная прибыльность инвестиций фондов в 2008 году составила минус 32,4%, а затем в течение последующих лет колебалась в очень больших пределах. В 2015 году доходность инвестиций фондов не превысила 3%, а в 2016 году она составила 1%, что никак не может понравиться вкладчикам, то есть будущим пенсионерам. Передать средства крупным зарубежным фондам Эстонские пенсионные фонды, большая часть которых создана при банках, имеющих шведских и финских "родителей", вкладывают львиную долю средств в долговые обязательства, облигации и акции, однако в отличие от большинства других стран организации эстонские фонды делают это через так называемые механизмы коллективных инвестиций. Но и это нельзя назвать корнем причины низкой доходности эстонских фондов. В Нидерландах, например, фонды поступают точно так же, но доход имеют впечатляющий — в среднем почти 7% в течение последних пяти лет и почти 4% за последние десять лет. Однако эстонские фонды отличаются еще и сверхвысоким процентом зарубежных вложений, их инвестиции за пределами страны составляют 76% всех их инвестиций. Нетрудно догадаться, акции и обязательства предприятий какой именно страны по большей части покупают дочерние предприятия шведских банков. Однако никто не возьмется утверждать, как подчеркивает Владимир Вайнгорт, что банки диктуют своим дочерним пенсионным фондам во что и сколько инвестировать. Обращает на себя внимание также тот факт, что пенсионные фонды Швеции, банки которой "царствуют" на рынке финансовых услуг стран Балтии и Эстонии, в частности, ежегодно добывали для своих инвесторов, то есть будущих пенсионеров, доверивших фондам заработанные средства, в среднем по 6,5% реального дохода все последние пять лет. Затруднительно объяснить, каким образом одни и те же фактически финансовые предприятия того же, скажем, Swedbank, могли обогатить вкладчиков в королевстве Трех корон, но "обчистили" клиентов в соседней Эстонии. "Человек живет, а пенсия закончилась: страховщики против идей Tuleva" >> По мнению Владимира Вайнгорта, решением проблемы низкой эффективности пенсионных фондов могло бы стать повышение роли государства в контроле за их деятельностью. Власти могли бы для начала, скажем, устами министра социальных дел или президента Банка Эстонии высказать несколько критических замечаний в адрес фондов. Вряд ли этого окажется достаточно, но во всяком случае государство хотя бы обозначило свою позицию. Радикальным решением, как считает Вайнгорт, могло бы стать использование зарубежных пенсионных фондов в обслуживании поступлений второй пенсионной ступени.